오늘은 국제금융시장에서 단기거래의 기준인 리보금리(London Interbank Offered Rate, LIBOR)를 소개합니다. 리보금리 소개, 리보금리의 대안으로 등장한 SOFR, 수치에 대한 해석, 투자 방향, 리보금리와 SOFR 데이터를 확인할 수 있는 사이트 순으로 진행합니다.
리보금리 소개
리보금리는 미국 이외의 지역에 예금된 미국 달러의 단기 거래 금리입니다. 글로벌 경제 상황을 상당 부분 반영하는 선행지표로 사용되기도 합니다. 장기 추세까지 반영한다고 보기에는 어렵고, 통상 3개월 만기를 기준으로 합니다. 또한 리보금리는 은행 간의 신뢰를 나타내기도 합니다. 은행 간의 신뢰가 높아지면 금리가 내려가고, 반대로 신뢰가 낮아지면 금리가 내려갑니다. 은행 간의 신뢰를 나타내는 지표로 TED Spread도 존재합니다.
은행 사이의 신뢰도를 나타내는 TED 스프레드
오늘은 은행 사이의 신뢰도를 나타내는 TED Spread에 대해서 소개합니다. TED Spread의 의미, 수치 해석, 투자 방향, TED Spread 데이터를 얻을 수 있는 사이트 소개 순으로 진행합니다. TED Spread의 의미 TED
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리보금리는 학자금 대출, 신용카드 대출, 주택담보대출 등 전 세계 여러 금융계약에 영향을 미칩니다. 실물 경제에 깊숙하게 관여하고 있는 리보 금리는 많이 인용되지만, 잘 모르는 금리입니다. 우리나라도 리보금리와 비슷한 CD 금리가 있습니다. 우리나라는 CD 금리를 변동 금리의 기준으로 삼는 경우가 많습니다. CD 금리를 사용하는 전세자금 대출의 경우에도 내가 내야 하는 이자가 CD 금리에 연동이 되었기 때문에, CD 금리의 상승은 우리의 소비에 큰 영향을 줍니다.
하지만, 리보금리는 추정치를 사용하고 민간 은행들을 주축으로 이뤄졌다는 점에서 문제가 있었고, 과거 여러 금융회사들이 리보금리를 조작했음이 드러났습니다. 그래서 새로운 기준을 설정할 필요가 있었고, 대안으로 SOFR(Secured Overnight Financing Rate)가 등장했습니다. 연준은 리보금리를 2023년 6월까지 단계적으로 폐지한다고 설명했습니다.
리보금리의 대안 SOFR
SOFR(Secured Overnight Financing Rate)는 미국 연방준비제도가 제시하는 단기 기준금리입니다. 금리 산정은 미국채를 담보로 현금을 차입하는 하루짜리 레포(Repo·환매조건부 채권) 거래에 근거해서 이뤄집니다. 리보금리가 전 세계 금융시장에서 단기 기준금리 역할을 했지만 몇몇 은행들의 조작이 발각되면서 폐지하기로 했습니다. 그래서 리보금리를 대신할 단기 기준금리가 필요했고, SOFR이 우위에 있습니다. SOFR은 미국 국채를 담보로 한 하루짜리 레포를 기반으로 한다는 점에서 무위험으로 여겨집니다. 리보가 위험이 있었던 것과 대조됩니다.
수치에 대한 해석
리보금리가 올라가면 경기가 호황이라는 의미이고, 반대로 내려가면 불황이라는 의미입니다. 경기가 좋을 때는 개인, 기업의 자금 수요가 높아져서 금리가 올라갑니다. 경기가 좋으면, 투자금 이상의 수익을 거둘 수 있기 때문에 자연히 자금 수요가 높아지면서 금리가 올라갑니다. 하지만, 경기가 나쁘면 마땅히 투자할 곳이 없으니 수요가 줄면서 금리가 내려갑니다. 금리의 상승, 하락은 수요와 공급의 개념으로 생각하면 됩니다.
주의해야 할 점은 리보 금리가 상승한다고 해서 무조건 경기가 호황은 아닙니다. 위의 그림을 보면, 2008년에 금리가 급등한 시기가 있습니다. 미국 금융 위기인 시기이기 때문에 리보금리의 급등은 경기 호황이라고 해석하지 않습니다. 유동성 부족으로 은행 간의 신뢰가 떨어졌고, 위험에 대한 대가로 높은 금리를 요구하면서 금리가 급등했다고 해석할 수 있습니다. 리보금리의 상승은 현재 자금흐름이 원활하지 않아서 조달이 어려움을 의미합니다. 리보금리의 변화에 대해서는 당시 경제 상황, 유동성, 수요와 공급의 개념을 바탕으로 해석하셔야 합니다.
투자 방향
리보금리는 금융위기 때 참고할만한 경제지표입니다. 만약 리보금리가 패닉에 의해서 급등했다면, 현금을 확보해야 합니다. 리보금리의 상승이 무조건 경제 호황을 의미하는 것이 아닙니다. 리보금리는 당시의 경제 상황과 밀접하게 관련이 되어있기에 경기 순환과 관련된 변화가 보이면, 호황과 불황에 맞는 적합한 행동을 취해야 합니다.
확인할 수 있는 사이트
리보금리
리보금리는 WSJ markets에서 확인할 수 있습니다. 통상 3개월을 사용하지만, 하루부터 1년까지의 정보도 확인할 수 있습니다. 여기서는 과거 전체 데이터를 얻을 수는 없지만, 간단하게 1주 전, 그리고 1년 기준으로 최저, 최고 금리 수치를 같이 보여줍니다. 또한 홈페이지에는 리보금리 이외에도 미 국채, 다가오는 미국 경제지표 일정 등의 정보도 얻을 수 있습니다.
SOFR
SOFR은 연방준비은행에서 sofr을 입력하시면, 하루부터 30일, 90일, 180일, 그리고 SOFR Index 정보까지 확인하실 수 있습니다.
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